简谈上市的利弊?

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liulanq
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自学成才 1047195

自学成才

人认为,目前国内的主流资本市场任然是主板,结构性和制度屏障所带来的“身份红利”依然存在。因此选择上市对于企业来讲是获得超额资本回报的理想途径之一,现在国内的一二级市场估值价差很高,无论对于企业方需要融资还是资本方有退出获利或是套利的需求,大多数人还是会选择上市这条路。

不过目前国内的市场机制还很不完善,监管缺乏实质效力,资本市场作用不够灵活,一旦上了这条路,一般很难回头。。。因此即便是艰辛万苦,即便砸锅卖铁也要上!费了吃奶得劲也要啃下来,所谓“勒紧裤腰带闹革命”估计就是这个意思吧……

只要有审批制的影子还在,上市的挂牌交易席位就是稀缺资源,那么上市之路就算再费劲也会受到追捧,因为有可能捞到大笔大笔的傻钱。就算日后经营不善,被迫重组,上市公司至少还能搞个“皇帝女儿不愁嫁”的好位置把壳高价卖出去。

对于企业主来说如果想省心点儿就别上了,只不过就国内的营商环境确实不容易。


@吭哧瘪肚  兄台也是东北人吗,我也挺喜欢赵本山的,私下加一下聊聊可好~我微信:helloxuzepeng

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吭哧瘪肚 1066870

吭哧瘪肚

吭哧瘪肚 认可

上市即首次公开募股(IPO)指企业通过证券交易所首次公开向投资者增发股票,以期募集用于企业发展资金的过程。当大量投资者认购新股时,需要以抽签形式分配股票,又称为抽新股,认购的投资者期望可以用高于认购价的价格售出。

上市的好处

  通常来说,企业上市的好处主要包括:

能够筹集所需资金

公司上市后有PE的倍数效应,即假如PE的倍数是50倍,那么企业1元钱利润可以提出50元。上市可以让名不见经传的小企业瞬间变成明星企业、公众公司,而明星效益能让企业顺利筹集到所需资金。

从形式上看,企业上市能够使用一些“免费”的钱,即不用还本付息,但是企业要给其一定的股权,而且在企业经营越好时,还要给其分红。

个人财富倍数增长

企业上市后的PE倍数效应能让个人财富呈倍数增长。

上市的明星效益

老百姓通常喜欢上市公司,有个说法是“吃上市公司,穿上市公司,住上市公司,行上市公司”,这表明“上市公司比非上市公司好”的观点已得到人们的认可。同时,企业上市以后可以通过股市的情况为公司免费做广告,从而在无形中提高股价,这也是明星效应的体现。

企业经营管理规范化

很多企业不愿意规范化,只有极少数企业会主动去除家族化,而上市能迫使企业必须去除家族化,使企业经营管理规范化。

中国民营企业普遍存在老板和职业经理人之间关系不好或信任度太差的问题,因此中国民营企业的流程不容易标准化。但是引进私募股权基金以后,投资者不管占有多大股份都会要求一票否决权,导致企业老板的个人*再也无法进行,使管理走向规范。

为收购和兼并提供更多支付手段

企业上市以后,股权有了价值,在并购其他企业时其股权就可作为支付手段。

增加股东资产的流动性

企业上市后,股份就成为可以流动的价值。


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吭哧瘪肚 1066870

吭哧瘪肚

上市的风险

  有些企业很优秀但就是不想上市,其中的原因有很多,主要包括:第一,中国实行核准制,满足上市条件的中小企业特别多,但资本市场又很有限,上市相当于千军万马挤独木桥,非常艰难;第二,上市意味着透明化和规范化,公司一旦上市,原来藏着的一些信息都要公开;第三,有些企业家有小富即安的心理,挣到几千万就满足了,不想上市。

上市的好处虽然很多,但风险也很多,主要包括: 

花费巨大

上市的花费巨大,包括企业重组费用、中介费用、券商承销费用、路演费用等。例如,某些中小企业一年利润可能只有两三千万,而上市过程中的明暗费用不止两三千万,给企业带来巨大经费风险。

此外,中国大部分民营企业的税务不规范,如果要上市就必须补税,而补完税却不一定能成功上市,且税款无法退回。这样,上市给企业造成很大的财务风险。

透明化

企业不愿公开的信息在上市后都要公开,如原来偷漏了多少税、抽逃了多少注册资本、给哪个官员行了多少贿、得到了多少国家补贴等隐私都不再是隐私。

削弱控制权

上市就是卖企业,卖企业就是将自己的部分股份转让给别人,肯定会削弱一定的控制权。

增加监管成本

在中国上市的公司都有企业内部控制指引,这要求企业为每年的报告出资。美国安然事件后,《萨班斯法案》出台,对上市公司进行监督。此后,如果企业在美国上市,也要为每年的报告花钱。

股价波动

企业上市后,公司股价会经常波动,这对企业老板有很大影响。股市上升时,老板会高兴;股市下跌时,老板会焦虑。一些大的上市公司,只要跌几个点,就会损失几亿甚至几十亿,因此上市对企业老板心理素质要求很高。一般而言,老板心理承受能力差的企业,不宜上市。

融资即是一个企业的资金筹集的行为与过程。也就是公司根据自身的生产经营状况、资金拥有的状况,以及公司未来经营发展的需要,通过科学的预测和决策,采用一定的方式,从一定的渠道向公司的投资者和债权人去筹集资金,组织资金的供应,以保证公司正常生产需要,经营管理活动需要的理财行为。公司筹集资金的动机应该遵循一定的原则,通过一定的渠道和一定的方式去进行。我们通常讲,企业筹集资金无非有三大目的:企业要扩张、企业要还债以及混合动机(扩张与还债混合在一起的动机)。从广义上讲,融资也叫金融,就是货币资金的融通,当事人通过各种方式到金融市场上筹措或贷放资金的行为。

融资可以分为直接融资和间接融资。直接融资是不经金融机构的媒介,由政府、企事业单位,及个人直接以最后借款人的身份向最后贷款人进行的融资活动,其融通的资金直接用于生产、投资和消费。间接融资是通过金融机构的媒介,由最后借款人向最后贷款人进行的融资活动,如企业向银行、信托公司进行融资等等。上市融资就是通过上市来融通资金。


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贺老师 1065723

贺老师

本山大哥,这玩意没有那么复杂。上市就是公开募集资金,好处是上市公司是公开信息的,有估值优势,融资通道多。不好的地方同样是严格的信息披露要求和股东利益的保护。

总体上说,中国当下的经济环境,上市对于公司的融资、品牌和管理都有很多好处的。


当然,也有一些坚持不上市的公司,比如华为,可以通过其他渠道融资,虽然没有公开募集,但实际上也差不多了。。。。

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小维 1067183

小维

找了半天才找到回复按钮。楼上说的太简单了。


上市这事情牵扯的东西还是挺多的。也有很多地方上市是派任务派指标,如前一段三板上市的。

而且不同的市场,如香港、美国和内地,对公司上市的要求不尽相同,不能一概而论。例如阿里巴巴的合伙人制度,京东的AB股,这些东西都可以在决策权和股份比例做折衷,也体现出中国资本市场同股同权的局限性。


当然,对于财务投资者来说,上市一定是好事的,因为只有进入流通环节,才能实现退出。

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柏云 1058824

柏云



公司上市的好处?
1.为了产业运作
有的公司产品销量很好,但是资金周转不足,所以采取上市的方法,将股权出售给股东以快速换取大量资金。这样一来,有了投资的成本,可以更好的开发生产并宣传产品,再加上产品销路畅通无阻这一优势,便会形成一个很好的良性循环。
2.公司产业发展不平衡致使拆分
很多公司为求创新度和收益使得他们的产品具有量大多种的特点,但往往并不是每款产品都能受到消费者的青睐,所以公司会拆分成两部分,销路宽的一部分选择上市,剩下的一份求安稳发展。
3.企业家的主观思想
有的人白手起家,有的人为工作足足奉献了人生中的三四十年甚至更多时间,所以一个公司的崛起和振兴对于领导者来说就像养了一孩子一样,通过使公司上市这种方式,会直接又干脆的证实企业和企业家在相关领域的地位,毕竟隐形富豪不是人人都有足够强大的内心去担当的。

公司为什么不上市?
1.会被束缚
公司只要一上市,就有股东们的存在,他们是决策者也是收益者,绝对会因为为什么产品销量这么好而股价升得如此慢、年终分红为什么不涨等等这些问题左一句右一句的干涉,这时候公司中问题的解决方案就不仅仅是领导者说了算了,经营策略难免会受到控制被束缚,没有那么自由。
2.没有上市的必要
有的公司成立时间早,历史悠久,同时在市场上普遍被消费者认同与接受,一来不需要通过上市集资,二来不需要通过上市打名声,那么他们的确没有上市的必要,因为即使没有上市,也能稳步坚实的发展。

所以在我看来,公司上市与否的利弊不能直接去回答,同一时期的不同公司,同一公司的不同时期,这些都与上市与否的利和弊有着很大联系。我们只有知道问题产生的根源,才能去了解它,继而去评价它,所以一开始解释了有关公司为什么上市和为什么不上市的原因。一个公司上市与否,一定有驱动它产生此行为的原因,而在实际中,公司现状等客观因素与领导者等主观因素相互参杂,错综复杂,只有对于确定时期确定公司状况确定领导者的情况下,才能对上市公司的利与弊作出最客观且全面的评价。

综上,在不被*得无奈的情况下,上市公司和不上市公司可以比喻成两类人,前者是欢天喜地展示自己的演艺圈明星,后者是安安静静过自己日子的民间手艺人,不能盖棺定论地说上市绝对好或上市一定不好(毕竟辩证法适用于各个领域) 就像每个人有自己的活法儿,每个公司也有自己的路走。

假设上市公司和不上市公司运营境况皆不错,那么两者都在安然自得的各自赚钱,公司就像人一样,都有自己的路要走,有的总儿性格高八度就想上市,有的总儿性格低八度就想稳稳当当搞产业。

话说回来,企业家追求的都一样,永远都是利润。所以又跟人一样,不是你想怎样就怎样。所以有无奈上市无奈退市的存在,因为要赚钱啊,要保证产业产品的运作啊,要给员工发工资啊,所以竞争永远都在。乐呵乐呵什么都按照自己的心来,那这里就不是人间,是安徒生的地盘


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