1/资产和负债的公允价值变动。

市场价值变动了，但资产和负债的账面价值不变（历史成本计量）。

2/商誉或者期望

芝麻花生核桃都很贵，但是五仁月饼没人要。

价格反映的价值，价值是未来股权现金流的现值，是企业未来现金流的预测。

股东权益是账面价值，反映的是企业财务状况。

维度不同吧。

你要问价格和价值为什么不同？

1未来股权现金流量估计有偏差，2资本成本（折现率）计量有偏差，3市价是少数股东认可的价值，交易双方存在严重信息不对称，4资本市场对股票的评价缺乏效率。

补充：

权益粗略地反映了企业的清算价值，而且并不准确，实际情况会有很大偏误。

市值反映了投资者对企业经营业绩的预期，包含了对企业未来价值增长的判断。

前面所说的是理论层面的解释，探寻本质，股价反映的是投资者对股票价格本身的预期。这一点我在讲股票价格形成的时候就剖析过了，可以参考我之前的答案。

简言之，商品价格和实际价值不是严格对应的，常常会出现偏离。只不过这一点在股票这种商品上体现得极其明显而已。