面对一个投资项目的时候，VC 如何做出是领投还是跟投的抉择的？

权益粗略地反映了企业的清算价值，而且并不准确，实际情况会有很大偏误。

市值反映了投资者对企业经营业绩的预期，包含了对企业未来价值增长的判断。

前面所说的是理论层面的解释，探寻本质，股价反映的是投资者对股票价格本身的预期。这一点我在讲股票价格形成的时候就剖析过了，可以参考我之前的答案。

简言之，商品价格和实际价值不是严格对应的，常常会出现偏离。只不过这一点在股票这种商品上体现得极其明显而已。

1、如果对项目的信心很足且资金充裕，往往VC会选择领投或者独自投资。

2、投资人*决策有强烈的孤独感和不确定性，如果对项目信心不足，VC还是非常期望有一个人能和他一起承担，抱团取暖。或者自身的资金未必能撑足长远的发展时，VC可能会选择领投，但要求有人跟投。虽然说VC要冒风险，但多数投资人还是希望有更安全的策略。

3、小基金实力不足，或者对项目信心不足，但又怕错过机会，就会选择跟投大机构领投的项目。

作为创业者来说，如果面对只愿领投要求有跟投的情况，不管出于什么原因，让领投不等跟投先进来都是困难的。此时，最好的办法就是去联系更多投资人。在这个过程中，建议创业者去找一家FA，从而能在市场上比较容易的迅速找到跟投的人。需要注意的是，这对时间窗的要求很高，即两三个月都没有找到跟投，可能领投就会放弃这个项目了；既使后来再找到跟投，大多也没有机会了。

如果出现有跟投没领投的情况，就不要把跟投太当真了，抓紧时间去找投资吧。